Vitória
O que os números dizem
A receita de 2025 foi de R$ 253 mi, e a maior fatia veio de direitos de transmissão e premiações (58%). Parte desse valor é premiação por desempenho, que só se repete se o time for longe nas copas outra vez.
A dívida líquida equivale a 1,39× a receita de um ano. Passa de uma receita anual, o que costuma significar juros e parcelas pesando no orçamento.
No painel da Anresf, R$ 192 mi do passivo vencem em até 12 meses, o equivalente a 76% da receita de um ano. Quanto maior essa proporção, mais o caixa do dia a dia fica comprometido.
A folha consome 51% da receita, perto ou um pouco acima da média de 40% apurada pela EY na Série A.
O exercício de 2025 fechou com déficit de R$ 25,4 mi (em 2024: déficit de R$ 41,3 mi).
Para o torcedor: dívida acima de uma receita anual e resultado negativo no mesmo ano reduzem a capacidade de investir. Contratações tendem a depender de vendas ou de aporte.
Texto da Ajisai, escrito só com os números desta página. Não está entre os seis clubes da Série A sem pagamentos em atraso declarados à Anresf até 30/6/2026. (fonte · Terra). Não é recomendação de investimento.De onde vem o dinheiro
Como ler: a barra inteira é 100% da receita do ano; cada cor é uma fonte de dinheiro. Receita muito concentrada em venda de atletas ou em premiações varia mais de um ano para outro.
- Direitos de transmissão e premiaçõesR$ 147 mi58%
- Transferências de atletasR$ 53 mi21%
- Comercial e patrocínioR$ 44 mi17%
- Dia de jogo (bilheteria e sócio-torcedor)R$ 9 mi4%
- Clube social, amadores e outras (diferença para o total, cálculo nosso)R$ 0 mi0%
Unidade: reais e % da receita. Receita total de 2025. fonte · EY
Ver os dados em tabela
| Fonte | Valor | % da receita |
|---|---|---|
| Direitos de transmissão e premiações | R$ 147 mi | 58% |
| Transferências de atletas | R$ 53 mi | 21% |
| Comercial e patrocínio | R$ 44 mi | 17% |
| Dia de jogo (bilheteria e sócio-torcedor) | R$ 9 mi | 4% |
| Clube social, amadores e outras | R$ 0 mi | 0% |
Quanto deve e quando vence
Como ler: as duas primeiras barras dividem o passivo pelo prazo: a laranja vence em até 12 meses, a azul depois. As barras verdes mostram a dívida líquida e duas partes dela, na mesma escala.
Passivo por prazo total de R$ 408 mi
- Vence em até 12 mesesR$ 192 mi
- Vence depois de 12 mesesR$ 216 mi
31/12/2025 · fonte · Anresf. O longo prazo é a diferença entre o total e o curto prazo (cálculo nosso). Passivo é tudo o que o clube deve ou já recebeu adiantado; não é o mesmo que dívida líquida.
Dívida líquida e o que há dentro dela
- Dívida líquidaR$ 351 mi
- Dívida tributáriaR$ 140 mi
- EmpréstimosR$ 10 mi
2025 · fonte · EY. Tributária e empréstimos são partes da dívida, não se somam a ela. Dívida trabalhista em separado: não divulgado nos estudos consultados.
Unidade: reais. As fontes e as datas estão abaixo de cada grupo de barras.
Ver os dados em tabela
| Linha | Valor |
|---|---|
| Passivo de curto prazo | R$ 192 mi |
| Passivo de longo prazo | R$ 216 mi |
| Passivo total | R$ 408 mi |
| Dívida líquida | R$ 351 mi |
| Dívida tributária | R$ 140 mi |
| Empréstimos | R$ 10 mi |
| Dívida trabalhista | não divulgado |
Receita total, ano a ano
Como ler: cada ponto é um ano; a linha subindo indica receita maior. Vale olhar se o crescimento é contínuo ou se depende de um ano fora da curva.
Unidade: reais, valores da época. 2019 a 2025 · fonte · Sports Value Série histórica da Sports Value; o valor de 2025 pode diferir do da EY por critério de consolidação.
Ver os dados em tabela
| Ano | Valor |
|---|---|
| 2019 | R$ 53,7 mi |
| 2020 | R$ 37,9 mi |
| 2021 | R$ 59,3 mi |
| 2022 | R$ 43,8 mi |
| 2023 | R$ 72,5 mi |
| 2024 | R$ 184 mi |
| 2025 | R$ 200 mi |
Dívida, ano a ano
Como ler: cada ponto é a dívida no fim do ano. Linha subindo mais rápido que a da receita indica endividamento crescendo além da capacidade de pagar.
Unidade: reais, valores da época. 2019 a 2025 · fonte · Sports Value Critério da Sports Value (com estádio, quando houver), que pode diferir do da EY.
Ver os dados em tabela
| Ano | Valor |
|---|---|
| 2019 | R$ 136 mi |
| 2020 | R$ 218 mi |
| 2021 | R$ 259 mi |
| 2022 | R$ 225 mi |
| 2023 | R$ 248 mi |
| 2024 | R$ 307 mi |
| 2025 | R$ 351 mi |
Folha × receita
Como ler: a primeira barra é a receita do ano; a segunda, quanto dela foi para salários. Quanto mais a segunda se aproxima da primeira, menos sobra para o resto.
- Receita totalR$ 200 mi
- Gasto salarialR$ 87 mi
Unidade: reais. 2025 · fonte · Sports Value Receita e folha da mesma fonte (o valor da receita pode diferir do da EY). A folha equivale a 43% dessa receita (cálculo nosso).
Ver os dados em tabela
| Linha | Valor |
|---|---|
| Receita total | R$ 200 mi |
| Gasto salarial | R$ 87 mi |
| Folha ÷ receita | 43% |
Folha ÷ receita
Como é calculado: folha do futebol profissional masculino ÷ receita total. 2025 · fonte · EY
Gasto salarial: R$ 87 mi (salários, direitos de imagem e bonificações de atletas). 2025 · fonte · Sports Value
A marca de 70% é o teto que a CBF prevê para o custo de elenco da Série A a partir de 2029. A conta da CBF é outra (inclui transferências e aportes na base de cálculo), então a marca serve só de referência.
Como ler: o arco azul mostra quanto da receita vai para a folha; o traço sobre o arco é a marca de 70%.
Da receita ao resultado
Como ler: leia de cima para baixo. A barra azul é a receita; cada barra laranja tira um grupo de custos, começando onde a anterior parou; a última barra é o que sobrou (superávit) ou faltou (déficit). O traço vertical marca o zero.
- Receita
- Custos e despesas
- Resultado
- Receita totalR$ 200 mi
- Gasto salarial− R$ 87 mi
- Demais custos, despesas e resultado financeiro− R$ 139 mi
- DéficitR$ −25,4 mi
Unidade: reais. 2025 · fonte · Sports Value Receita, gasto salarial e resultado são da mesma fonte. A linha "demais custos" é a diferença entre eles (cálculo nosso), porque o estudo não detalha as outras despesas clube a clube.
Ver os dados em tabela
| Etapa | Valor |
|---|---|
| Receita total | R$ 200 mi |
| Gasto salarial | − R$ 87 mi |
| Demais custos, despesas e resultado financeiro | − R$ 139 mi |
| Déficit | R$ −25,4 mi |
Resultado do exercício déficit
- 2024▼ R$ −41,3 mi
- 2025▼ R$ −25,4 mi
▲ superávit (azul, à direita) · ▼ déficit (laranja, à esquerda). 2025 · fonte · Sports Value
Como ler: barra para a direita do traço central é ano no azul; para a esquerda, no vermelho. O tamanho é proporcional ao valor.
Ver os dados em tabela
| Ano | Resultado |
|---|---|
| 2024 | R$ −41,3 mi |
| 2025 | R$ −25,4 mi |
Posição entre os 20
Como ler: cada linha é uma métrica e cada ponto, um clube, do maior valor (esquerda) para o menor (direita). O ponto azul é o Vitória. Estar à esquerda é bom em receita e resultado, e ruim nas linhas de dívida e folha.
- Receita16º de 20 · R$ 253 mi
- Resultado10º de 19 · R$ −25,4 mi
- Passivo total14º de 20 · R$ 408 mi
- Dívida líquida ÷ receita6º de 17 · 1,39×
- Folha ÷ receita6º de 18 · 51%
- Curto prazo ÷ receita8º de 20 · 76%
Exercício de 2025; passivo em 31/12/2025. Mesmas fontes desta página e do ranking. A contagem considera só os clubes com o dado publicado, por isso o total nem sempre é 20. Os índices são cálculo nosso.
Ver os dados em tabela
| Métrica | Posição | Valor |
|---|---|---|
| Receita | 16º de 20 | R$ 253 mi |
| Resultado | 10º de 19 | R$ −25,4 mi |
| Passivo total | 14º de 20 | R$ 408 mi |
| Dívida líquida ÷ receita | 6º de 17 | 1,39× |
| Folha ÷ receita | 6º de 18 | 51% |
| Curto prazo ÷ receita | 8º de 20 | 76% |
Para ler com cuidado
- A receita de dia de jogo registrada pela EY é de R$ 9 milhões, a segunda menor entre os clubes do estudo.
Fontes desta página
- Anresf, painel de passivos (balanços de 31/12/2025), valores reproduzidos pelo Correio Braziliense (21/10/2026)
- EY, Levantamento Financeiro dos Clubes Brasileiros 2025 (relatório de 2026 sobre o exercício de 2025)
- Sports Value, Finanças TOP 20 clubes brasileiros em 2025 (maio de 2026)
- Terra, sobre o painel da Anresf e as sessões de outubro (21/10/2026)
Como cada índice é calculado e os limites da comparação estão na metodologia.
Outros clubes
Análise original da Ajisai, feita a partir de documentos e estudos públicos citados em cada número. Não é recomendação de investimento, de aposta ou de qualquer decisão financeira. Os estudos citados são dos seus autores; a Ajisai não tem parceria com eles e eles não revisaram esta página. Selos de clubes são desenhos próprios (cores e sigla), não escudos oficiais. Atualizado em 15/11/2026.